道尔道去年营收不及应收款 分红4.4亿后拟募3.5亿补流

时间： 2023-11-03 02:23     浏览量：521

编者按：道尔道科技股份有限公司（以下简称“道尔道”）拟于深交所主板上市，保荐机构为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为范钰坤、刘帆。 

道尔道拟募集资金118,963.25万元，计划分别用于核电汽轮发电机基础等减隔振（震）系统关键技术及其国产化项目、高性能减隔振（震）系列产品智能制造技改项目、研发及智慧运维中心建设项目、营销网络升级建设项目、补充流动资金项目。 

其中，补充流动资金项目计划使用募集资金3.5亿元。 

2020年至2023年1-6月，道尔道实现营业收入分别为54,348.70万元、55,547.15万元、53,244.39万元、19,155.31万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为15,522.85万元、15,525.24万元、14,806.52万元、3,037.87万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为14,849.47万元、15,595.62万元、14,305.39万元、2,756.80万元。 

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-5,003.06万元、-9,346.31万元、6,934.08万元、-2,453.86万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为27,042.06万元、24,352.50万元、34,603.86万元、11,121.30万元。 

报告期各期，道尔道综合毛利率分别为57.26%、59.87%、57.76%和49.46%，同行业可比上市公司毛利率均值分别为52.03%、49.90%、51.52%、42.63%。 

2020年末至2023年6月末，道尔道应收账款的账面价值分别为30,658.93万元、49,315.08万元、55,942.04万元和57,561.15万元，占流动资产的比例分别为60.27%、73.55%、79.67%和81.53%。 

报告期各期，公司应收账款周转率分别为1.63次/年、1.39次/年、1.01次/年和0.68次/年。同行业可比公司应收账款周转率均值分别为1.57次/年、1.50次/年、1.21次/年、0.81次/年。 

报告期各期末，公司应收票据的账面价值分别为5,847.25万元、3,546.77万元、1,149.00万元和1,269.64万元，应收款项融资的金额分别为0.00万元、100.00万元、0.00万元和150.00万元，其他应收款分别为1,790.44万元、1,150.28万元、1,032.55万元和952.75万元。 

经计算，公司应收款分别为38296.62万元、54112.13万元、58123.59万元、59933.54万元。 

据招股书披露，报告期内，道尔道分别进行现金分红3亿元、1.4亿元，累计分红金额4.4亿元。由持股数粗略计算，道尔道IPO前夕4.4亿元的分红中有近3.8亿元流入实控人商文明家族的腰包。 

据每日经济新闻报道，道尔道与关联方多次拆借资金。2020年度，道尔道向关联方拆出资金3.62亿元、拆入资金2.28亿元，2021年度拆出资金1.32亿元、拆入资金1.15亿元，2022年度拆出资金5006.04万元。记者注意到，2020年、2021年，与道尔道发生资金拆借金额较大的主要系控股股东振华集团，2020年公司向其拆出1.31亿元、拆入2746.73万元，2021年拆出1.32亿元、拆入6455.90万元。此外，道尔道存在通过转贷获取资金拆借给振华集团使用的情况。 

　　拟募集资金11.9亿元 其中3.5亿元补流 

据招股书，道尔道深耕减隔振（震）领域，是一家集轨道交通减振、建筑减隔震、核电等工业装备减隔振（震）系列产品研发设计、生产制造、销售维护及提供技术解决方案于一体的国家高新技术企业。公司始终致力于成为行业的减隔振（震）双控制专家，通过持续不断的技术研发及技术创新满足客户多元化的需求。 

在轨道交通减振领域，公司主要产品为钢弹簧浮置板道床系统和隔离式减振垫，其中钢弹簧浮置板道床系统包括钢弹簧浮置道床减振系统和预制式钢弹簧浮置板。 

在建筑减隔震领域，公司减震产品为消能阻尼器，产品成熟、类型较多。公司隔震产品为橡胶隔震支座，尚未开展销售但已取得产品型检报告并具备销售条件。 

此外，公司的汽轮发电机组基础减隔振（震）系统在核电等工业减隔振（震）领域技术领先，已通过中国核能行业协会组织的产品鉴定并入选江苏省新技术新产品推广目录（第二十八批），报告期内尚未形成销售收入。 

截至招股说明书签署日，振华集团持有道尔道5,752.08万股股份，持股比例为63.41%，为道尔道的控股股东。 

公司的实际控制人为商文明，中国国籍，无境外永久居留权，商文明直接持有公司22.2951%的股份，通过控股股东振华集团间接控制公司63.4146%的股份，合计控制公司85.7097%的股份，为公司的实际控制人。 

道尔道实际控制人为商文明，商文明之妻蔡明、商文明之子商国杰、商文明之母代光秀为道尔道实际控制人商文明的一致行动人。商文明之妻蔡明直接持有公司84.22万股股份，通过振华集团间接持有公司370.5863万股股份，合计持有公司454.8063万股股份，占公司发行前总股本的5.0141%。商文明之子商国杰直接持有公司84.22万股股份，通过振华集团间接持有公司370.4510万股股股份，合计持有公司454.6710万股股份，占公司发行前总股本的5.0126%。商文明之母代光秀通过振华集团间接持有公司64.9816万股股份，占公司发行前总股本的0.7164%。 

道尔道拟公开发行股票不超过30,235,315股，不低于发行后总股本的25.00%。道尔道拟募集资金118,963.25万元，计划分别用于核电汽轮发电机基础等减隔振（震）系统关键技术及其国产化项目、高性能减隔振（震）系列产品智能制造技改项目、研发及智慧运维中心建设项目、营销网络升级建设项目、补充流动资金项目。 

营收、净利基本滞涨 经营现金流3年1期仅去年为正 

2020年至2023年1-6月，道尔道实现营业收入分别为54,348.70万元、55,547.15万元、53,244.39万元、19,155.31万元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为15,522.85万元、15,525.24万元、14,806.52万元、3,037.87万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为14,849.47万元、15,595.62万元、14,305.39万元、2,756.80万元。 

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-5,003.06万元、-9,346.31万元、6,934.08万元、-2,453.86万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为27,042.06万元、24,352.50万元、34,603.86万元、11,121.30万元。 

今年上半年末应收款5.99亿元 

2020年末至2023年6月末，道尔道应收账款的账面价值分别为30,658.93万元、49,315.08万元、55,942.04万元和57,561.15万元，占流动资产的比例分别为60.27%、73.55%、79.67%和81.53%。 

2021年末和2022年末，公司应收账款账面价值较上年分别增加60.85%和13.44%。2021年末公司应收账款增长较快，主要原因系公司当期吸收合并北京道尔道振动控制设备有限公司，需要协调客户进行销售合同主体、回款账户变更，客户内部的变更审批流程耗时较长，影响当年销售回款进度。2022年末及2023年6月末，公司应收账款账面价值有所增加，主要原因系受经济增长放缓影响下游国企客户存在一定资金压力，公司应收账款回款速度放缓。 

报告期各期，公司应收账款周转率分别为1.63次/年、1.39次/年、1.01次/年和0.68次/年。同行业可比公司应收账款周转率均值分别为1.57次/年、1.50次/年、1.21次/年、0.81次/年。 

报告期各期末，公司应收票据的账面价值分别为5,847.25万元、3,546.77万元、1,149.00万元和1,269.64万元，占流动资产的比例分别为11.50%、5.29%、1.64%和1.80%。 

报告期各期末，公司应收款项融资的金额分别为0.00万元、100.00万元、0.00万元和150.00万元，占流动资产的比例分别为0.00%、0.15%、0.00%和0.21%，主要为期末持有的信用等级较高的银行承兑汇票。 

报告期各期末，公司其他应收款分别为1,790.44万元、1,150.28万元、1,032.55万元和952.75万元，占当期流动资产的比例分别为3.52%、1.72%、1.47%和1.35%。 

经计算，公司应收款分别为38296.62万元、54112.13万元、58123.59万元、59933.54万元。 

分红4.4亿元 

报告期内，道尔道现金分红金额合计4.4亿元。 

2020年12月25日，经公司股东会决议，对截至2020年11月30日未分配利润中30,000.00万元进行分配。截至招股说明书签署之日，前述股利已分派完毕。 

2021年7月2日，经公司股东会决议，对截至2021年6月30日未分配利润中的14,000.00万元进行分配。截至招股说明书签署之日，前述股利已分派完毕。 

每日经济新闻：与关联方多次拆借资金 

据每日经济新闻报道，报告期内，道尔道经营活动产生的现金流量净额分别为-5003.06万元、-9346.31万元、6934.08万元和-2453.86万元，除2022年外，其余各期均为负；同时，公司实现的净利润分别为1.55亿元、1.55亿元、1.48亿元和3037.87万元，各期现金流量净额低于净利润。 

道尔道表示，主要原因系公司将部分票据贴现取得的现金作为筹资活动现金流量列示；公司于2021年吸收合并北京道尔道振动控制设备有限公司，影响当年销售回款进度；主要客户为大型国有企业，内部付款审批流程较长、回款速度较慢；相关情况与同行业可比公司不存在较大差异。 

2020年、2021年，在现金流量净额为负、应收账款持续增长、客户回款进度受到影响的情况下，道尔道却连续进行现金分红，合计4.4亿元，主要实施对象为实控人商文明家族。道尔道回复记者表示，现金分红主要系归还原有大股东资金拆借，实际影响公司现金流较小。 

招股说明书（申报稿）显示，2020年度，道尔道向关联方拆出资金3.62亿元、拆入资金2.28亿元，2021年度拆出资金1.32亿元、拆入资金1.15亿元，2022年度拆出资金5006.04万元。记者注意到，2020年、2021年，与道尔道发生资金拆借金额较大的主要系控股股东振华集团，2020年公司向其拆出1.31亿元、拆入2746.73万元，2021年拆出1.32亿元、拆入6455.90万元。 

道尔道表示，2020年与关联方之间的资金拆出，主要系报告期前期，公司财务内控尚不规范，关联方从公司拆出资金用于日常经营、弥补历史经营亏损、个人消费等；2021年与振华集团之间的资金拆借主要系振华集团用于旗下水务板块业务发展。 

此外，道尔道存在通过转贷获取资金拆借给振华集团使用的情况。但是，公司拆出资金用于发展大股东其他业务，是否具有合理性？道尔道并未对此问题直接回复记者。不过，公司在招股说明书（申报稿）内表示，已对资金拆借事项进行清理和规范，截至2022年12月31日，相关资金拆借已清理完毕，公司未再发生新的资金拆借情形，相关内控制度得到有效执行；报告期内的关联方资金拆借未对公司生产经营活动产生重大不利影响。